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雀巢欲高调吞并太子奶 商务部或出面阻止

  继汇源果汁、青岛啤酒等民族品牌深陷外资收购战后,国内发酵奶知名品牌太子奶再次陷入可能被雀巢全面收购传闻,又一个食品饮料行业的民族品牌处境堪危。

7月2日有消息称,太子奶集团将可能被其托管者——株洲高科奶业经营有限公司(以下简称高科奶业)脱手转让。而这个消息中的接盘者是国际食品界巨头雀巢。

“昨天(7月6日)按行程,雀巢是要跟株洲市政府接洽去的,但是目前是否正在接洽谈的怎么样,我还不知道。”一个知情人士对记者表示。

对赌协议 李途纯输的尴尬

1996年3月,株洲太子牛奶厂成立,李途纯先生是发起人和第一任厂长,发展至今已经是我国最大的发酵型乳酸菌奶饮料科、工、贸集团。

2002年开始,集团先后投资三十多亿元,在湖南株洲、北京密云、湖北黄冈、江苏昆山、四川成都兴建了五大乳酸菌奶生产基地。据百度上搜得太子奶集团目前的规模已经从10年前的几百万资产发展到今天拥有固定资产30多个亿,无形资产达60多个亿,这已经成为中国食品饮料行业的一个奇迹。

1998年,太子奶以8888万的价格夺取中央电视台标王,利用“标王”光环太子奶大规模占领国内二三线市场,2001年-2006年间更是实现了销售额年年翻番,逐渐成为国内乳酸菌行业的领头羊。

“虽然发展的不错,但是太子奶市场摊的太大,供应量太大,致使了他的资金相对就比较短缺。”知情人士跟记者分析到。

由于飞速扩张导致的资金题目,太子奶于2007年引入战略投资者,高盛、摩根、英联三大国际投行向太子奶注资7300万美元。而据有消息称,在签订协议时,太子奶创始人李途纯还与三大投行订立了一组对赌条款,其大致内容是注资到位后的前3年,如果太子奶集团年销售增长超过50%,就可降低投行的股权比例;而如果太子奶集团完不成30%的年销售增长,李途纯将失去控股权。、

而这场“对赌”的输家显然是李途纯,据高科奶业董事长文迪波提供的公开说法显示,现在的太子奶资金链紧张,其债务在20亿元左右。对于债务的偿还,文迪波表示,太子奶想单纯通过企业经营偿还是远远不够的。

2008年11月李途纯将超过六成的太子奶集团股份以4.5亿元转让给三大投行。作为代价,三大投行将在一个月内支付近5亿人民币,以挽救太子奶。

但由于太子奶的局势趋于恶化,株洲当地政府不得不紧急介入。2009年1月20日,株洲市政府通过新组建的全资国有企业——高科奶业,托管太子奶集团,并要求李途纯重新出任太子奶集团董事长之职。株洲国家高新技术产业开发区管委会副主任文迪波担任高科奶业董事长。

“李途纯出任董事长也是名义上的。对于雀巢收购太子奶的事情,他已经没有话语权了。”上述知情人士表示。他同时对记者表示:“如果雀巢收购太子奶成功李途纯必定出局,很显然雀巢要的是太子奶的渠道资源和网络资源,太子奶原管理层和体系并不是雀巢要的。”

雀巢收购希望很大

据了解,早在2006年下半年,雀巢就曾经找到太子奶,表示要收购太子奶集团51%的股份,或者各占一半的份额,但遭到拒绝。

2008年下半年开始,太子奶集团开始陷入停产、拖欠员工工资和银行集中收贷危机,经营一度瘫痪。

在太子奶陷入危机时,接触多次未果的雀巢,终于在太子奶资金链断裂传言之时抓住了机会。

“依照现在的情况来看,雀巢收购太子奶的成功率很大,因为现在太子奶已经不是李途纯能说的算的了,已经由政府接管了,决定权在株洲市政府手里,而当地政府也是急于要把它(太子奶)出手的。”上述知情人士对记者表示。他同时给记者分析到:“首先把太子奶出手后太子奶原来的债权债务就会转移、第二,可以解决当地就业题目、第三如果让雀巢接盘那么可以增加当地的税收,这点也是政府急于出手最重要的一点。”

而据了解,对于太子奶的接手方,目前不限于有奶业背景的产业投资者或者纯粹的财务投资者,只要有意,双方都可以坐下来谈。

不过,对于潜在的投资者雀巢,李途纯却表现出了强烈的抵抗心理,他以为雀巢收购,不是拯救太子奶而是会把太子奶的品牌“消灭”掉,并表示对雀巢始终怀有恐惧,他以为,雀巢的收购不是为了支持和发展太子奶,而是为了借助太子奶二三线城市的渠道,并最终消灭太子奶。

“李途纯的担忧不无道理,雀巢收购太子奶绝对不是发展太子奶,他看重的是太子奶的渠道资源,最终很可能的一个结果再也没有太子奶这个品牌了。”

商务部会阻止此次收购吗?

“其实这件事有很多解决办法,并不一定要把太子奶卖给“外人”,当地政府是很有话语权的,但是依照现在的情况来看,当地政府并不这么想。”中国乳业协会前任常务理事、著名乳业专家王丁棉对记者表示。

而业界对于太子奶的结局推测大概有三种:第一:被卖;第二:重回李途纯手中;第三:申请破产。

王丁棉对记者分析:“目前看上去惟一可行的就是第一种。”

目前雀巢在中国高端奶粉市场具有优势,但在中国二三线城市销售却不理想。而太子奶曾是国内市场份额最大的发酵奶生产商,在二三线城市的覆盖率非常高。并购太子奶能够填补雀巢短板。

而对于可口可乐收购汇源等一些民族品牌,商务部曾给与阻止,那么这次商务部是否会出面阻止?

王丁棉对记者表示,严格说外资企业并购国内知名品牌必须经过商务部同意,但与可口可乐收购汇源不同的是,乳制品行业外资品牌还没有处于垄断地位。也就意味着,商务部可能不会“阻拦”该项交易,并且此次的事件与前几次不同,此次李途纯已经完全丧失了话语权,商务部很可能不会出面阻止此事。他表示:“但对于在这件事上,我还是那句话,当地政府其实是起到决定作用的,如果当地政府解决不了,完全可以报到省政府,如果注资几个亿,不出几年这个企业完全可以“活“过来,根本没必要这么放弃一个民族品牌,但是依照现在的情况,可能不是这么发展的,丢失这个民族品牌的机率很大。”

7月6日记者多次致电株洲市政府及国资委部门的电话,但却一直无人接听。

本报记者致电国家商务部新闻办其工作职员表示:“不对此事发表评论。”并表示:“要通过传真审批等才给与回复。”

然而包括李途纯在内的反对雀巢收购的人士最为担心的正是这一“品牌”题目。此前的娃哈哈事件已经有了前车之鉴,外资看重的是销售渠道、覆盖率,而不是民族品牌本身。从以往多个民族品牌收购后的命运来看,民族品牌最终都被外资逐渐消灭。

“这是外资企业收购中国民族品牌企业的一种策略,即打得赢就打,打不赢就买,买了后就让之死。太子奶在中国乳酸菌行业有着重要的地位,应该防止外资通过收购后而取得定价权,呼吁有关部门重视保护民族品牌。”知名品牌专家、品牌中国产业联盟秘书长王永表示。

谁都不想眼睁睁看着自己的“孩子”夭折,李途纯亦然。

在这场牵动民族神经的品牌暗战中,对于太子奶可能被“消灭”的担心不无理由。回想起此前被外资收购的大多数品牌最终消失的命运,活力28、熊猫洗衣粉……一个个或淡出消费者的视线或被彻底雪藏,我们不得不担心太子奶被收购后的将来 温和。
  (来源:证券日报 作者:李冰)

  相关报道:收购传闻甚嚣尘上 雀巢收购太子奶将定案?

  昨日,是业内传出雀巢奶业接管太子奶的关键谈判阶段。但是记者从雀巢奶业和相关部门得到的答复都是“无可奉告”。而太子奶方面此番也像商量好一样缄口不谈此事。此前,代表地方政府接管太子奶的株洲高科奶业董事长文迪波证实双方已谈判多时,并签约在即。高科奶业一位高管说,所谓全面协作,其实就是将太子奶出售给雀巢。记者感觉到,这样的沉默预示着雀巢收购太子奶将定案。

收购传闻甚嚣尘上

今年上半年太子奶企业深陷与外资投资银行“对赌”的泥沼中,面临被外资收购的命运。三家外资机构高盛、摩根、英联将李途纯踢出太子奶,高科奶业强势介入太子奶事件后,株洲官方就表示,“太子奶集团找到战略投资者接手,或资产负债率达到良性指标后,官方将退出”。

因对赌失利的太子奶再现易主传闻,雀巢或接手太子奶成为新的战略投资者。代表地方政府接管太子奶的株洲高科奶业董事长文迪波早在2月接管太子奶之初就透露,已经与5家战略投资者进行了接触,预计实质性谈判会在7月公司全面恢复太子奶的生产运营后展开。

虽然记者致电雀巢大中华区相关负责人何小姐时,仅得到“目前没有进一步信息可以透露”的答复,但收购传闻还是日甚一日。

且不管能不能达成最终协议,也不问雀巢能否如愿将太子奶收入囊中,这都是继可口可乐收购汇源遭商务部否决、日本朝日收购青岛啤酒股权成功晋级为第三大股东之后,我国食品饮料行业又一知名民族品牌深陷被外资收购的泥潭。

风投失利几易其主

太子奶集团1996年由李途纯一手创建,是我国最大的发酵型乳酸菌奶饮料科、工、贸集团。2007年初,李途纯引进英联4000万美元、摩根士丹利1800万美元、高盛1500万美元三家投行共计7300万美元风险资金,成立“中国太子奶(开曼)控股有限公司”。双方当时还签订一份对赌协议:在收到7300万美元注资后的前3年,如果太子奶集团业绩增长超过50%,就可调整(降低)对方股权;如完不成30%的业绩增长,太子奶集团董事长李途纯将会失去控股权。2008年底,因盈利下滑,李途纯将其股份转让给三大投行,随之失去太子奶的控股权,退出太子奶集团权利核心,出任集团名誉董事长。

由于三家投行投资太子奶是以盈利为目的,对其管理并不是行家,太子奶陷入危机的传言频频曝出,有关资金链断裂、拖欠工资、裁员、催债等消息也不胫而走。

今年2月,株洲市政府成立高科奶业经营有限公司,通过租赁经营的形式,托管太子奶的核心资产——太子奶公司可用于创造主业产品价值的生产线、品牌和营销网络。根据相关资料显示,高科奶业由株洲高新区下属独资公司高科集团和隶属株洲市国资委株洲国有资产投资经营有限公司分别出资700万和500万元共同成立。

高科奶业成立当天,李途纯与三大投行签订了一份股权转让协议,重新获得太子奶集团61.6%的股权。但李途纯只是拥有股权,并没有处置权限,股权全部抵押给高科奶业,其主要任务就是清理和重组债务题目,文迪波成为太子奶的真正掌舵人。

高科、雀巢一方高调一方回避

面对收购传闻,6月26日文迪波在与湖南农业大学校企合作签约仪式上表示,太子奶将与雀巢签订全面合作框架协议,从品牌、生产到营销展开全方位战略合作。“7月6日,雀巢大中华区总裁及其在中国总部的一些高管将会来拜访株洲市人民政府,然后考察太子奶的各个生产基地。”

但事隔几天之后,文迪波就出来否认此前自己所说的并购说法,并称包括雀巢在内的海外企业到公司厂房参观都是为了互相交流来提升管理水平。

尽管已经进行了多轮谈判,但雀巢方面极力回避谈及与太子奶相关的内容,显得非常低调。

据悉,早在2006年下半年,雀巢就曾表示要收购太子奶集团51%的股份,但当时遭到拒绝。虽然有乳业资深人士在接受采访时表示“看不明白雀巢为何要收购太子奶”,但此次雀巢又在太子奶深陷对赌风波和传言资金链断裂之时浮出水面。

李途纯6月27日在株洲市企业家协会举办的一场峰会上说,雀巢之所以对太子奶抱有极大兴趣,就是看重其在二三线城市的市场,因为雀巢只是在一线大城市做得好,而在二三线城市基本是一片空白。谈到雀巢收购的最终动机时,他以为,“雀巢跟我们谈了这么多年,谈判的结果就是要消灭太子奶,非常简单,他不是要支持太子奶,不是要发展太子奶,他要和太子奶合并、兼并、收购的目的就是要消灭太子奶”。

兼并或许代表一个民族品牌消失?

这样的担忧也并非空穴来风,业内专家呼吁政府有关部门重视保护民族品牌,品牌是国家的重要战略资源,品牌的竞争是国家间软实力竞争的一个重要组成部分,而从以往诸多民族品牌被外资收购的案例来看,民族品牌大多都难逃被消灭的命运。相关资料表明,改革开放30年来,熊猫洗衣粉、乐百氏、扬子等原有知名民族品牌在被外资收购后,现在大部分已淡出市场。

业界以为,国资运营的托管终究只是暂时的,政府最终希望能够找到实业公司来接盘。有分析显示,最终太子奶将面临三个选择,卖出、重回创始人李途纯之手或者申请破产。自李途纯2月份重回太子奶后,太子奶的境况已发生了巨大变化。来自官方的数据显示,上半年太子奶的销售额接近4个亿,利润接近6000万元,上缴税收超过1500万元。目前,太子奶集团总资产大约为33.8亿元,负债20亿元,资产负债率大概为60%,与国内其他大型奶业集团相比,其平均资产负债率的差距并不大。
  (来源:北京商报 作者:赵光霞 张彬)

 
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